стратегія управління процентним ризиком

РРfлижРСіСЂЂЂСЂЂЂ РgР`СіСЂЂЂРСіСР¶Р`ееѿ РСІРёРЂЂЂРРС жиРРeСІРeРAРfРeееѿ СЂЂЂР` жрЂЂРAСіСЂЂЂР`Р¶Р`ееѿ жиРgРµР`СЂЂЂР`ѻрЂЂСєСіСї РµР`СіР`РРРeСІРeРA РgР`РРРµРРAР`жрЂЂРёР СІРeРСлѻжР`ееѿР РСІР`СЂЂЂРµРё СЂЂЂР` СРРР¶Р`РРё СЂЂЂСЂЂЂРµР`еѳРжирЂЂ РРерЂЂСІР`РСЂЂЂСЂЂЂР¶. Рё РaСЂЂЂР»СєСЂЂЂРСіСЂЂЂСЂЂЂ СРРРA, РgР` СїРРёРРё жрЂЂРAРaСР¶Р`ѻрЂЂСєСіСї РР»Р`СЂЂЂРeРfСЂЂЂ, РРeСІРeРAРaР`СЂЂЂР`СЂЂЂСЂЂЂСєСіСї СїР РРРfлижрЂЂСіСЂЂЂСє РAРСіСЂЂЂСІРРРР¶РСЂЂЂ РРР»Р`СЂЂЂРё, СЂЂЂР`Р СЂЂЂ жиРAРё СЂЂЂР` СІРРgРСЂЂЂСІ СЂЂЂСЂЂЂСІР`СЂЂЂРµРёСЂЂЂ СіР`РµРСЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ (РРeерЂЂ, РµРeССіСЂЂЂРРЂЂЂРРё СЂЂЂРСЂЂЂР) РgР` РµРeСіР¶РСЂЂЂСЂЂЂР`СіРµРe РgРAСЂЂЂРЂЂЂСіРµРeееѿ РРeСІРeРР`РgСЂЂЂР¶ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶. РЂЂЂ РСіСЂЂЂР`ееѺРРС жиРР`РAРС РgР`СЂЂЂСІРёРРР` РР»Р`СЂЂЂРeРfС СЂЂЂРeСІРeРg РgеиРfРeееѿ РССІСіС РaСРAРe жиРСІР`Р¶РAР`РµР` лирЂЂРe СЂЂЂРРAСЂЂЂ, РРли РgеиРfРeееѿ жирЂЂСІР`СЂЂЂ РµР` РСІРёРA­РaР`ееѿ Р¶Р`лѻрЂЂРё РgР` РµРжиР РССІСіРР РРeСІРeРСІРёСЂЂЂ СіСРС РµР`СІР`СЂЂЂРР¶Р`еирЂЂ СЂЂЂСЂЂЂСІР`СЂЂЂСЂЂЂР¶. РСІРёРЂЂЂРР РAРёСіРРерЂЂСР¶Р`ееѿ РР»Р`СЂЂЂСЂЂЂРfеирЂЂ жиРРР Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ СЂЂЂ СІСЂЂЂРgРµРжиРAРР РРaлрЂЂРС Р¶РeРСіРeлрЂЂР¶ СЂЂЂ РРлѿРР`СЂЂЂ Р¶ РРeСІРeССіСЂЂЂСРСЂЂЂСЂЂЂ РaР`РµРС РСІР`Р¶Р` жиРРРРё РgР`РaРСІРРР¶Р`РµРСіСЂЂЂСЂЂЂ Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ Р¶ РРaРСЂЂЂРµ РµР` РµРeРР`РЂЂЂРµС жиРР»Р`СЂЂЂС РaР`РµРРР жлР`ѳеиРС Р¶РeРСіРeлѿ жрЂЂРAРРжрЂЂРAРµРСЂЂЂ СіСРРё РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶ С РµР`СЂЂЂСЂЂЂРРµР`лѺерЂЂРЂЂЂ Р`РaР СЂЂЂРµСЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ. РЂЂЂРёСіРРерЂЂСР¶Р`ееѿ РgРAСЂЂЂРЂЂЂСіРµС»СЂЂЂСЂЂЂСєСіСї РgРAРeРaСЂЂЂР»СєСЂЂЂРРР СЂЂЂРeСІРeРg РСІРР¶РeРAРeееѿ СЂЂЂРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРёРµРРжирЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ. РСІРё СЂЂЂСєРРС РaР`еРРСРССЂЂЂ Р¶РeРСіРeлрЂЂ РµР` жѳѻ СіСРС СЂЂЂ РµР` РРжеиЀЂЂ СіСЂЂЂСІРР РaРeРg РСІР`Р¶Р` СЂЂЂСЂЂЂ СІРeРСІРeСіС (РРaРСІРСЂЂЂС) РµР` РРРРeСІРeРAеѺРРР жлР`ѳеиРР`. РЂЂЂСЂЂЂРAРСЂЂЂРµРµСЂЂЂСіСЂЂЂСє СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ жрЂЂРA СЂЂЂСІР`РAРёСЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂРµРРР РРaлрЂЂРС Р¶РeРСіРeлрЂЂР¶ РРлѿРР`СЂЂЂ Р¶ СЂЂЂРРС, СЂЂЂР СЂЂЂРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРёРµРРжрЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РСІРР¶РРAСїСЂЂЂСєСіСї РgСЂЂЂ РgРµР`СЂЂЂРµРёРРё РРaСіСїРР`РРё РР»Р`СЂЂЂРeРfСЂЂЂР¶ Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ (РgжирЂЂР`РЂЂЂРµР РµРe РРeерЂЂ СїР 1 Рле РAРР». РѕРЁР) СЂЂЂР` СЂЂЂРg СЂЂЂСІРёР¶Р`Р»РС» СІРРgСіСЂЂЂСІРСЂЂЂРРС» (РµР` РРeСІСЂЂЂРРA жрЂЂРA РСЂЂЂР¶СІРРС РAР Р’СїСЂЂЂРё — СіРeРРё СІРРСЂЂЂР¶). РЂЂЂР`РР`лѺеРРСІРёРЂЂЂРµСїСЂЂЂР` РСІР`РСЂЂЂРёРР` РРeСІРeРAРaР`СЂЂЂР`СЂЂЂ РµР`ѿжерЂЂСіСЂЂЂСє РР`СІР`ерЂЂСЂЂЂСЂЂЂ СЂЂЂСІРeСЂЂЂСєРСЂЂЂ РСіРРaРё, Р`РaР Р`Р¶Р`лѺ, Р` СЂЂЂР`РРРf РgРAСЂЂЂРЂЂЂСіРµРeееѿ СіРeСІСЂЂЂСЂЂЂ СІРeРСлѿѲеирЂЂ РР»Р`СЂЂЂРeРfСЂЂЂР¶, СїРСЂЂЂ РСЂЂЂРСІРР»РeерЂЂ РСІРСіСЂЂЂРёРРё Р¶РeРСіРeлѿРРё. РTРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРёРµР РРРfРe СІРРgРлѿРAР`СЂЂЂРёСіСє СїР РeРСіРРСІСЂЂЂРµРёРЂЂЂ СЂЂЂР`РСЂЂЂРѲиеРрЂЂ СЂЂЂ, РР СіССЂЂЂСЂЂЂ, РСІРeРAРёСЂЂЂСР¶Р`ееѿР РeРСіРРСІСЂЂЂРeСІР`. РЂЂЂРёСіРРерЂЂСР¶Р`ееѿ РР»Р`СЂЂЂСЂЂЂРfеирЂЂ жиРРР Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ РgРAСЂЂЂРЂЂЂСіРµС»СЂЂЂСЂЂЂСєСіСї СЂЂЂР`РРРf СЂЂЂРµСЂЂЂРёРРё СіРРСіРРaР`РРё, СЂЂЂР РР`ѻрЂЂСє РРeжерЂЂ жрЂЂРAРСЂЂЂРµРµРСіСЂЂЂСЂЂЂ РРСІСЂЂЂР¶РµСїРµР Рg СЂЂЂРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРёРµРРР, СЂЂЂР`РСЂЂЂ СїР РСІР`жРѲРeРСІРeСіС Р¶РeРСіРeлрЂЂР¶, СіРРeСЂЂЂСЂЂЂР`лѺ­РµРёРЂЂЂ, СРgРРРAРfРeеиЀЂЂ СіСЂЂЂРСІРРµР`РРё РgР`еиРfРeеиЀЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёРЂЂЂ РССІСі. РЂЂЂРРaСЂЂЂСІ РР»Р`СЂЂЂСЂЂЂРfеирЂЂ жиРРР, СїРСЂЂЂ РAРёСіРРерЂЂСѻрЂЂСєСіСї, РgР` СіСЂЂЂСІРРР`РРё жиРР»Р`СЂЂЂ РgРСЂЂЂРAеРРg жлР`ѳеиРРё РРСЂЂЂСІРeРaР`РРё РaР`РµРС РAРРРРР`РР`СЂЂЂ РРeРµРeРAРfРРeерЂЂРжрЂЂ РР»Р`РµСР¶Р`СЂЂЂРё РР`РЂЂЂРaССЂЂЂРµСЂЂЂ РAСЂЂЂСЂЂЂ СЂЂЂРРAР СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРС» РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂС». РЂЂЂРёСіРРерЂЂСР¶Р`ееѿ РР»Р`СЂЂЂСЂЂЂРfеирЂЂ жиРРР Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ РР`СЂЂЂ еиРgРС РРaРРeРfРeеѺ СЂЂЂР` РµРeРAРлрЂЂРСЂЂЂР¶, СїРСЂЂЂ РЂЂЂ РgСРРжлѻѻрЂЂСє РЂЂЂРРР РµРeРgРµР`СЂЂЂРµРe РРСЂЂЂРёСІРeееѿ С РСІРСЂЂЂРeСіСЂЂЂ СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРС» РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂС». РР`жрЂЂСЂЂЂСє СїРСЂЂЂР РaР`Рµ­РС Р¶РAР`Р»РСіСї РgеиРgРёСЂЂЂРё РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂРµРёРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёРЂЂЂ СІРёРgРёР РgР` РAРРРРРРРС» СЂЂЂР`РРёСЂЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ, СЂЂЂР СЂЂЂРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРeСІ (РaР`РµР) РµР`СІР`РfР`СЂЂЂСЂЂЂСєСіСї РµР` СЂЂЂРµСЂЂЂСЂЂЂ СІРёРgРёРРё, РgРРСІРeРР` СІРёРgРёР РµРeРР»Р`СЂЂЂРeРfС, РРлрЂЂСЂЂЂРёСЂЂЂРµРёРЂЂЂ СІРёРgРёР С РСІР`СЂЂЂРµСЂЂЂ РeРСЂЂЂСЂЂЂРeерЂЂР` Р¶РeР­СіРeлрЂЂР¶, СІРёРgРёР РРeСІРeРР`РgС Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶, СїРРёРЂЂЂ РРлѿРР`СЂЂЂ Р¶ РµРeРРРfлижРСіСЂЂЂСЂЂЂ жиРРРµР`ееѿ РgРРaРР¶’СїРgР`еѺ Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ РСІР`СЂЂЂРµРС» РРРСРСЂЂЂСї. РСІСЂЂЂР СЂЂЂРРР, РaР`РµРС РµРe Р¶РAР`СЂЂЂСЂЂЂСєСіСї СеиРРµССЂЂЂРё Р¶Р`лѻрЂЂРµРРР СІРёРgРёРС, РР­Р¶’СїРgР`РµРРР РgСЂЂЂ РgРСЂЂЂРµРС» РССІСіС Р¶Р`лѻрЂЂРё РР»Р`СЂЂЂРeРfС РСІРСЂЂЂСїРРР РAСЂЂЂСЂЂЂ СЂЂЂРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРёРµРРР¶РСЂЂЂ СРРРAРё. РРРС РµРe РРРfеиЀЂЂ РaР`еРРРРРРAРfССЂЂЂСЂЂЂСєСіСї СіСЂЂЂР`СЂЂЂРё СЂЂЂРСІ­СЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРeСІРР. РЂЂЂРeСїРСЂЂЂ РaР`РµРРё, РµР`Р¶РР`РРё, СіРРeСЂЂЂСЂЂЂР`лрЂЂРgСѻрЂЂСєСіСї РµР` СЂЂЂР`РРРС СіРРСіРРaСЂЂЂ СЂЂЂСЂЂЂРµР`еѳСР¶Р`ееѿ РeРСіРРСІСЂЂЂРeСІСЂЂЂР¶. РЂЂЂРAРeРaСЂЂЂР»СєСЂЂЂРРР СЂЂЂРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРёРµРРжрЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РСІРР¶РРAСїСЂЂЂСєСіСї РaР`РµРРР РAлѿ РСЂЂЂСІРёРР`ееѿ РСІРёРaССЂЂЂРСЂЂЂР¶ жрЂЂРA СІСЂЂЂРgеирЂЂСЂЂЂ РСЂЂЂРf РµРРСЂЂЂРµР`лѺеРС» СіСРРС» Р¶РeРСіРeлѿ СЂЂЂР` СІРeР`лѺеРС» Р¶РeлирЂЂРёРµРС» РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶, жиРР»Р`СЂЂЂРeеирЂЂ РaР`РµРРР СЂЂЂСЂЂЂ жлР`ѳеиРС, Р` СЂЂЂР`РРРf РРAРeСІРfР`ееѿ РРРСЂЂЂСіСЂЂЂРЂЂЂРµРРР РAРСЂЂЂРРAС. РЂЂЂР`РРРµРРAР`жѳрЂЂР¶Р СЂЂЂР` РСІР`жилР` Р¶Р`лѻрЂЂРµРРР СІРeРСлѻжР`ееѿ Р¶ РРСІРeРРёСЂЂЂ РСІР`СЂЂЂРµР`СЂЂЂ РРaРРeРfСѻрЂЂСє жиРРСІРёСіСЂЂЂР`ееѿ РРeСЂЂЂРРAС РAРёСіРРерЂЂСР¶Р`ееѿ РР»Р`СЂЂЂСЂЂЂРfеирЂЂ жиРРР Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ, СїР СЂЂЂРe РЂЂЂ жрЂЂРAРaСР¶Р`СЂЂЂСЂЂЂСєСіСї С жрЂЂСЂЂЂСЂЂЂРёРgеѿерЂЂРЂЂЂ РСІР`РСЂЂЂРёСЂЂЂСЂЂЂ. РЂЂЂР`РР`Р»РР СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРёРРё РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСїРРё РgР` РAРРРРРРРС» РСІРР¶РeРAРeееѿ РaР`Р»Р`еѳРжирЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ СЂЂЂР`СіСЂЂЂР РµРe жрЂЂРAРРжрЂЂРAР`СЂЂЂ жлР`ѳеиР РРСЂЂЂСІРeРaР`Р СЂЂЂР` РР»Р`РµР`Р РaР`РµРС

Р`ерЂЂРСлѻжР`ееѿ СіСЂЂЂСІРРР`РРё РAРРg­Р¶РлѿрЂЂ РgР`РСІРёСЂЂЂРё РРСІРСЂЂЂРСЂЂЂ РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РgР` РРeжеиРРё Р¶Р`лѻрЂЂР`РРё РAР РgСІРСіСЂЂЂР`ееѿ СЂЂЂСЂЂЂ СІРёРµРРР¶РРР РССІСіС СЂЂЂ жрЂЂРAРРжрЂЂРAеРРAРР¶РСЂЂЂ РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ — РAР РgеиРfРeееѿ РССІСіС. РЂЂЂР РµР`РЂЂЂРРСЂЂЂРёСІРeерЂЂСЂЂЂРёСЂЂЂ РµР` РСІР`РСЂЂЂРёСЂЂЂСЂЂЂ СЂЂЂРСІР РgР`РgРµР`СЂЂЂРeРµРСЂЂЂ СЂЂЂР`РСЂЂЂРёРРё РµР`Р»РeРfР`СЂЂЂСє: РСІРёСіРРСІРeееѿ СІРeРР`СЂЂЂСІСЂЂЂР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ (РРР¶РeСІРµРeееѿ РAР СіР¶РСЂЂЂСЂЂЂ РСІР`СЂЂЂРµРё СЂЂЂРg-РgР` РРСІРAРРµС) РР`РСЂЂЂСЂЂЂР`Р»С, РСІРёРaССЂЂЂРСЂЂЂР¶, СЂЂЂРµСЂЂЂРёСЂЂЂ РСІРСЂЂЂРжирЂЂ РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶ Р¶ РСЂЂЂСЂЂЂРСР¶Р`еерЂЂ СІРeР¶Р`лѺжР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РµР`СЂЂЂСЂЂЂРРµР`лѺеРСЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРё Р`РaР СіРРжрЂЂР»СєРµРeееѿ РСІРСЂЂЂРeСіСЂЂЂР¶ СІРeРР`СЂЂЂСІСЂЂЂР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РРeСІРeРA РAРeР¶Р`лѺжР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂС» РµР`СЂЂЂСЂЂЂРРµР`лѺеРСЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРё; РСІРёСіРРСІРeееѿ СЂЂЂРё СіРРжрЂЂР»СєРµРeееѿ РРРР`СЂЂЂРeееѿ РСіРµРжеРСЂЂЂ СіСРРё РaРСІРС Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ СЂЂЂР` жиРР»Р`СЂЂЂРё жрЂЂРAСіРСЂЂЂРСЂЂЂР¶ РgР`Р»РeРfеРжрЂЂРA РgРСЂЂЂРµРё Р¶Р`лѻрЂЂРµРРР РССІСіС; РAРСіСЂЂЂСІРРРР¶Р` РРР»Р`СЂЂЂР` РРСіР»СР СЂЂЂ СЂЂЂРР¶Р`СІСЂЂЂР¶ (РСіРµРжеирЂЂ СЂЂЂРРµРAСЂЂЂР¶, СЂЂЂРР¶Р`СІРµР-РР`СЂЂЂРeСІСЂЂЂР`лѺеирЂЂ СЂЂЂСЂЂЂРµРµРСіСЂЂЂРeРЂЂЂ) С СІР`РgСЂЂЂ РСЂЂЂРAжирЂЂРeееѿ РССІСіС Р¶Р`лѻрЂЂРё РР»Р`СЂЂЂРeРfС Р`РaР РgР`СЂЂЂСІРёРРР` РР»Р`СЂЂЂРeРfСЂЂЂР¶ Р¶ РСЂЂЂСЂЂЂРСР¶Р`еерЂЂ РgеиРfРeееѿ РССІСіС; РСІРёСіРРСІРeееѿ СЂЂЂРё СіРРжрЂЂР»СєРµРeееѿ РµР`СІР`СЂЂЂСР¶Р`ееѿ СЂЂЂ жиРР»Р`СЂЂЂРё РAижрЂЂРAРeРµ­РAСЂЂЂР¶, РµР`РAСЂЂЂРРAРfРeееѿ РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶ Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ РAР СіСЂЂЂР`СЂЂЂССЂЂЂРµРРР СЂЂЂРРµРAС РaР`РµРС; СІРeРСлѻжР`ееѿ РРAРeСІРfСР¶Р`СЂЂЂРeР СЂЂЂРµР¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶ СіСЂЂЂСІРРСЂЂЂР¶ СЂЂЂСЂЂЂ РРежРeСІСіСЂЂЂСЂЂЂ Р¶ РµР`СЂЂЂСЂЂЂРРµР`лѺеС Р¶Р`лѻрЂЂС. Р

РeСЂЂЂРРAРё СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРёР СІРёРgРёРРР РaР`РµРС РЂЂЂ СРСІР`жлрЂЂРµРµСЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёР СІРёРgРёРРР СЂЂЂР` Р¶Р`лѻрЂЂРµРС» РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂС» РРРРeСІ­СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂРµСЂЂЂ РaР`РµРРё РgР`СіСЂЂЂРСіРР¶СѻрЂЂСє РAжрЂЂ РСіРµРжерЂЂ РСІСРРё РРeСЂЂЂРРAСЂЂЂР¶: СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРС» СіСЂЂЂСІСРСЂЂЂССІРС» РaР`Р»Р`еѳС СЂЂЂР` СЂЂЂРeРAРfСР¶Р`ееѿ Р¶Р`лѻрЂЂРµРРР СІРёРgРёРС (СІРёСі. 7.5). РPРёСі. 7.5. РР»Р`СіРёСЂЂЂСЂЂЂРР`СЂЂЂСЂЂЂСї РРeСЂЂЂРРAСЂЂЂР¶ СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРС» РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂС» РРРРeСІСЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂРµРРР РaР`РµРС РЂЂЂРСЂЂЂСіСЂЂЂ РРeСІСЂЂЂРСЂЂЂ РСІСРРё РРeСЂЂЂРРAСЂЂЂР¶ РgР¶РРAРёСЂЂЂСєСіСї РAР Р¶РлижС РµР` Р¶Р`лѻрЂЂРµС СіСЂЂЂСІСРСЂЂЂССІС РaР`Р»Р`еѳС РAлѿ РРaРРeРfРeееѿ РµР`ѳлрЂЂРAРСЂЂЂР¶ РРeСІРeРСЂЂЂСЂЂЂРµРРё Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ СЂЂЂРµСіСЂЂЂСІСРРeерЂЂСЂЂЂР¶. РЂЂЂР СЂЂЂРёСЂЂЂ РРeСЂЂЂРРAСЂЂЂР¶ РµР`Р»РeРfР`СЂЂЂСє: СіСЂЂЂСІСРСЂЂЂССІРµРe РaР`Р»Р`еѳСР¶Р`ееѿ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РРСЂЂЂРРСЂЂЂР¶ РgР` СіСРР`РРё СЂЂЂР` СіСЂЂЂСІРРР`РРё; РСІРР¶РeРAРeееѿ РРежРeСІСіСЂЂЂРЂЂЂРµРёСЂЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ; РgРСЂЂЂРµР` СіСЂЂЂСІРРСЂЂЂР¶ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РР»Р`СЂЂЂРeРfСЂЂЂР¶ (жиРРeСІРeРA­РfРeееѿ СЂЂЂР` жрЂЂРAСіСЂЂЂР`Р¶Р`ееѿ); РAРёСіРРерЂЂСР¶Р`ееѿ РР»Р`СЂЂЂСЂЂЂРfеирЂЂ жиРРР Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ. РѕСЂЂЂСІСРСЂЂЂССІРµРe РaР`Р»Р`еѳСР¶Р`ееѿ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РРСЂЂЂРРСЂЂЂР¶ РРлѿРР`СЂЂЂ Р¶ СРgРРРA­РfРeеерЂЂ РРaСіСїРСЂЂЂР¶ СЂЂЂР` СіСЂЂЂСІРРСЂЂЂР¶ Р`РСЂЂЂРёР¶РµРёСЂЂЂ СЂЂЂ РР`ѳижеирЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ Рg ССіСЂЂЂРР` СЂЂЂРµРРgРeРеиРРё Р¶Р`лѻрЂЂР`РРё, СїРРёРРё РРРeСІССЂЂЂ РaР`РµР. РЂЂЂРAРeСї РРeСЂЂЂРРAС СіСЂЂЂСІСРСЂЂЂССІ­РµРРР РaР`Р»Р`еѳСР¶Р`ееѿ РРРfРe РgР`СіСЂЂЂРСіРР¶СР¶Р`СЂЂЂРёСіСє СЂЂЂРРAР РaСРAСє-СїРРёСЂЂЂ РaР`Р»Р`еѳРжирЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ Рg Р¶Р`лѻрЂЂРµРёРРё РРСЂЂЂСЂЂЂР`РРё: РРежРeСІСіСЂЂЂРЂЂЂРµСЂЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ, СРР»Р`РAРeееѿ РСІРeРAРёСЂЂЂРµРёСЂЂЂ СЂЂЂ РAРeРРРgРёСЂЂЂРµРёСЂЂЂ СРРРA Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ, СРgРРРAРfРeееѿ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РµР`РAСЂЂЂРРAРfРeеѺ СЂЂЂ РР»Р`СЂЂЂРeРfСЂЂЂР¶, РСІРР¶РeРAРeееѿ СЂЂЂРСІСЂЂЂРeРЂЂЂСЂЂЂРёРµ­РРжирЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ, СІРeСіСЂЂЂСІСРСЂЂЂССІРёРgР`СЂЂЂСЂЂЂСї РСІРeРAРёСЂЂЂРСІСіСєРРСЂЂЂ СЂЂЂР` РAРeРaСЂЂЂСЂЂЂРСІСіСєРРСЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРµРСЂЂЂ РgР`РaРСІРРР¶Р`РµРСіСЂЂЂСЂЂЂ, РСРСЂЂЂР¶Р»Сї СЂЂЂР` РСІРРAР`Рf СЂЂЂСЂЂЂРµРµРёСЂЂЂ РР`РРeСІСЂЂЂР¶, РAРeРµРРСЂЂЂРµРР¶Р`еирЂЂ Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРерЂЂРЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂСЂЂЂ. РРaСіСїРРё СЂЂЂР` СЂЂЂРeСІРСЂЂЂРµРё РСІРР¶РeРAРeееѿ РgР`РgРµР`СЂЂЂРeеирЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ РAРРaРёСІР`ѻрЂЂСєСіСї СЂЂЂР`Р, Р`РaРё СЂЂЂРe РAР`лРРgРРРС РgР`РСІРёСЂЂЂРё Р¶Р`лѻрЂЂРµСЂЂЂ РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ СЂЂЂРё РgеиРgРёСЂЂЂРё СЂЂЂСЂЂЂ Р¶РeлирЂЂРёРµС РAР РСІРёРЂЂЂРµСїСЂЂЂРµРРР СІСЂЂЂР¶РµСї. РРAеиР СЂЂЂРg РСІРёРЂЂЂРРСЂЂЂР¶, СЂЂЂР СЂЂЂРёСІРРР жиРРСІРёСіСЂЂЂРР¶ССЂЂЂСЂЂЂСєСіСї РaР`РµРР`РРё С РСІРСЂЂЂРeСіСЂЂЂ СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРёРРё РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСїРРё, СЂЂЂ РСІРР¶РeРAРeееѿ РРежРeСІСіСЂЂЂРЂЂЂРµРёСЂЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ. РР`РAРµРСІРР`СЂЂЂРёР¶РµР` РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСї РgР` РРeжеРС» Р¶Р`лѻрЂЂРС» РРРfРe РaССЂЂЂРё РgРРeерЂЂРeРµР` СЂЂЂСЂЂЂ РРaРСЂЂЂРµРР РµР` СЂЂЂРµСЂЂЂС Р¶Р`лѻрЂЂС, РgР` СїРРС» Р¶РeлирЂЂРёРµР` РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РaСР»Р` еиРfСЂЂЂРС» РgР` РµРСІРР`СЂЂЂРёР¶. РVРe РAРРgР¶РлѿрЂЂ РСІРёР¶РРAРёСЂЂЂРё Р¶Р`лѻрЂЂРµСЂЂЂ РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ С жрЂЂРAРРжрЂЂРAерЂЂСіСЂЂЂСє Рg ССіСЂЂЂР`РµРжлРeеиРРё жиРРРР`РРё РaРeРg РgРAСЂЂЂРЂЂЂСіРµРeееѿ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂРЂЂЂ Рg РaР`РgРР¶РС» Р¶Р`лѻрЂЂРС». Р·Р РСІР`жилР, РaР`РµРРё Р¶РAР`ѻрЂЂСєСіСї РAР РРежРeСІСЂЂЂР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРё, РССІСі СїРРСЂЂЂ РgеиРfССЂЂЂСЂЂЂСєСіСї, С РaСЂЂЂР»СєСЂЂЂ РµР`РAСЂЂЂРЂЂЂРµС СЂЂЂР` СіСЂЂЂР`РaСЂЂЂР»СєРµС Р¶Р`лѻрЂЂС. РР`РСІРёРР»Р`РA, СїРСЂЂЂР РСЂЂЂСЂЂЂРССЂЂЂСЂЂЂСєСіСї РgРµР`СЂЂЂРµРe РgСІРСіСЂЂЂР`ееѿ РССІСіС СЂЂЂР¶СІР жрЂЂРAРµРѳеРРAРР»Р`СІР` РѕРЁР, СЂЂЂР РР`СЂЂЂ СіРeеѳ СЂЂЂР¶РёРAРРёРЂЂЂ РРaРСЂЂЂРµ жрЂЂР»СєРµРёСЂЂЂ РСІРСЂЂЂРжирЂЂ РРСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂР¶ С РAРР»Р`СІР`СЂЂЂ РµР` СЂЂЂР¶СІР. РР»Рe РРежРeСІСіСЂЂЂРЂЂЂРµСЂЂЂ РРРeСІР`СЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РР`РЂЂЂРfРe РµРe Р¶РлижР`ѻрЂЂСє РµР` Р¶РeлирЂЂРёРµС РgР`РР`лѺеРСЂЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂРµРСЂЂЂ РРРgРёСЂЂЂСЂЂЂСЂЂЂ РaР`РµРС, РСІРёРЂЂЂРµСїСЂЂЂРСЂЂЂ Р¶ РёРСІР`СЂЂЂРµСЂЂЂ (РµРСІРР`СЂЂЂРёР¶ Р15), СЂЂЂ СЂЂЂРРС РµРe РРРfССЂЂЂСє РaССЂЂЂРё жиРРСІРёСіСЂЂЂР`ерЂЂ РAлѿ СЂЂЂСЂЂЂ СІРeРСлѻжР`ееѿ. Рё РСІРСЂЂЂРeСіСЂЂЂ СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРёР СІРёРgРёРРР РaР`РµРРё РРРfССЂЂЂСє СіРРСІРёСіСЂЂЂР`СЂЂЂРёСіСї РРeСЂЂЂРРAРР жиРРeСІРeРAРfРeееѿ СЂЂЂР` жрЂЂРAСіСЂЂЂР`Р¶Р`ееѿ (leads and lags — жрЂЂРA Р`РµРР». жиРРeСІРeРAРfРeееѿ СЂЂЂР` жрЂЂРAСіСЂЂЂР`Р¶Р`ееѿ), СїРРёРЂЂЂ ТЂЂЂСІСерЂЂССЂЂЂСЂЂЂСєСіСї РµР` РgРСЂЂЂРµР`СЂЂЂ СіСЂЂЂСІРРСЂЂЂР¶ РР»Р`СЂЂЂРeРfСЂЂЂР¶ Р¶ СЂЂЂРµРРgРeРеирЂЂ Р¶Р`лѻрЂЂР`СЂЂЂ РgР`Р»РeРfеРжрЂЂРA РСЂЂЂСЂЂЂРСР¶Р`еирЂЂ РРлижР`еѺ Р¶Р`лѻрЂЂРµРёСЂЂЂ РССІСіСЂЂЂР¶. Р

РeСЂЂЂРРAРё СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРёР СІРёРgРёРРР РaР`РµРС

РСІРёРРСіСЂЂЂРР` РЂЂЂ.Р. РСЂЂЂРAСІССЂЂЂРµРёР. — 2-РРe жиРA., РAРР. СЂЂЂ РРeСІРeСІРРa. — Р.: РРРЂЂЂРё, 2004. — 468 Сі.

РTСЂЂЂРµР`еѳРжиЀЂЂ РРeРµРeРAРfРРeерЂЂ С РaР`РµРС

РeСЂЂЂРРAРё СРСІР`жлрЂЂРµРµСї Р¶Р`лѻрЂЂРµРёР СІРёРgРёРРР РaР`РµРС - РTСЂЂЂРµР`еѳРжиЀЂЂ РРeРµРeРAРfРРeерЂЂ С РaР`РµРС - РTСЂЂЂРµР`еѳи